กนง.คงดอกเบี้ยนโยบาย 1% แรงกดดัน ศก.ไทยโตต่ำ หนี้ครัวเรือนสูง แรงงานกำลังซื้อเปราะบาง

กนง.มีมติเอกฉันท์คงดอกเบี้ยนโยบาย 1.00% ต่อปี พร้อมปรับเป้าหมายจีดีพีใหม่ปี 2569 เป็น 2.4% จากเป้าเดิม 2.3% ส่วนในปี 2570 ปรับเป็น 2.1% จากเดิม 1.8% ได้แรงหนุนส่งออกและลงทุนจากเอไอ แต่กังวลเศรษฐกิจไทยยังโตต่ำ ฟื้นกระจุกตัว ภาคเอกชนถูกกดดันจากหนี้ครัวเรือนที่อยู่ระดับสูง ตลาดแรงงานและกำลังซื้อที่เปราะบาง ครัวเรือนรายได้น้อยที่เผชิญแรงกดดันด้านค่าครองชีพ ติดตามความเสี่ยงเงินเฟ้อสูงขึ้น

นายดอน นาครทรรพ เลขานุการ คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) แถลงผลการประชุม กนง. ในวันที่ 28 ตุลาคม 2569 คณะกรรมการ กนง. มีมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% ต่อปี โดยจากภาพรวมเศรษฐกิจได้รับแรงส่งต่อเนื่องจากวัฏจักรเทคโนโลยีและปัญญาประดิษฐ์ แต่อัตราการเติบโตยังต่ำกว่าศักยภาพและผลดียังกระจุกตัว

ส่วนอัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มปรับสูงขึ้นชั่วคราวในปีนี้จากปัจจัยด้านอุปทาน ด้านสินเชื่อรวมขยายตัวจากธุรกิจขนาดใหญ่ ขณะที่สินเชื่อเอสเอ็มอี ยังคงหดตัว โดยต้องติดตามคุณภาพสินเชื่อเอสเอ็มอี และครัวเรือนกลุ่มเปราะบาง

ทั้งนี้ คณะกรรมการเห็นว่าการดำเนินนโยบายการเงินในระดับผ่อนคลายควบคู่ไปกับมาตรการทางการเงินเฉพาะจุดมีส่วนช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ยังขยายตัวไม่ทั่วถึง จึงเห็นควรให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมครั้งนี้ แต่ต้องติดตามความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูงจากราคาน้ำมันและผลของปรากฏการณ์เอลนีโญ ซึ่งอาจส่งผลต่อการส่งผ่านต้นทุนในระยะข้างหน้า

สำหรับภาพรวมเศรษฐกิจปี 2569 และ 2570 มีแนวโน้มขยายตัวที่ 2.4% และ 2.1% ตามลำดับ ซึ่งเป็นปรับเป้าหมายจีดีพีใหม่ โดยจากเดิมปี 2569 คาดการณ์ไว้ที่ 2.3% ส่วนในปี 2570 จากเดิมคาดไว้ที่ 1.8% เนื่องจากได้แรงส่งที่ดีกว่า ซึ่งคาดจากการส่งออกและการลงทุนตามวัฏจักรเทคโนโลยีและปัญญาประดิษฐ์ แต่ผลดีจากกิจกรรมดังกล่าวส่วนใหญ่จำกัดอยู่กับธุรกิจและแรงงานในภาคอุตสาหกรรมและภาคบริการที่เกี่ยวข้อง

ด้านการบริโภคภาคเอกชนยังถูกกดดันจากหนี้ครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูง ตลาดแรงงานและกำลังซื้อที่เปราะบาง โดยเฉพาะครัวเรือนรายได้น้อยที่เผชิญแรงกดดันด้านค่าครองชีพ ขณะที่จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติมีแนวโน้มปรับลดลงจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ทั้งนี้ เศรษฐกิจในภาพรวมยังขยายตัวต่ำกว่าศักยภาพ ขณะที่เอสเอ็มอี เผชิญอุปสรรคในการปรับตัวและปัญหาด้านการแข่งขันที่รุนแรง

ขณะที่อัตราเงินเฟ้อทั่วไปปี 2569 และ 2570 มีแนวโน้มเฉลี่ยอยู่ที่ 2.1% และ 1.3% ตามลำดับ โดยจะปรับสูงขึ้นในช่วงที่เหลือของปีนี้จนถึงต้นปีหน้าจากราคาพลังงานและผลของปรากฏการณ์เอลนีโญ ก่อนที่จะกลับไปอยู่ในระดับต่ำจากผลของฐานและอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอจากเศรษฐกิจที่ขยายตัวต่ำส่วนหนึ่งจากปัญหาเชิงโครงสร้าง

สำหรับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานปี 2569 และ 2570 มีแนวโน้มเฉลี่ยอยู่ที่ 1.2% และ 1.3% ตามลำดับ ขณะที่อัตราเงินเฟ้อคาดการณ์ในระยะปานกลางยังยึดเหนี่ยวอยู่ในกรอบเป้าหมาย ทั้งนี้ ต้องติดตามความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อจะสูงกว่าที่ประเมินไว้จากสงครามในตะวันออกกลางที่ยังมีความไม่แน่นอนสูง ข้อจำกัดความสามารถในการพยุงราคาพลังงาน และการส่งผ่านราคาของผู้ประกอบการไปยังอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน รวมถึงเงินเฟ้อคาดการณ์ในระยะปานกลาง