หลบภัยหุ้น Domestic Play ผสานหุ้นเด่นรับ Golden Week-งานระดับโลก

คอลัมน์ : เติมความคิด พิชิตการลงทุน
ผู้เขียน : พบชัย ภัทราวิชญ์
        บล. อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (InnovestX)

SET ส่งท้ายเดือน ก.ย. ที่ผ่านมา ด้วยการดิ่งลงแรงหลุด 1,600 จุด ทำจุดต่ำสุดในรอบกว่า 3 เดือนใกล้บริเวณ 1,550 จุด InnovestX มองว่า การปรับตัวลงของ SET เนื่องจากเผชิญแรงกดดันจาก 3 ปัจจัยดังนี้

1.Bond Yield ที่ทรงตัวสูง ทำให้ส่วนต่างของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond Yield) อายุ 10 ปี ระหว่างสหรัฐและไทยกว้างขึ้น กดดันให้ค่าเงินบาทอ่อนค่าและเร่ง Fund Flow มีแนวโน้มไหลออก โดยพบว่าตั้งแต่ 22-29 ก.ย. 2026 (6 วันทำการ) นักลงทุนต่างชาติมียอดขายสุทธิในตลาดหุ้นไทยต่อเนื่องรวมเกือบ 2 หมื่น ลบ.

2.Valuation SET เริ่มตึงตัว หลัง 9M26 ดัชนีปรับขึ้นไปแล้วราว 27% YTD จากแรงซื้อหลักในกลุ่มพลังงาน (+38.5% YTD) ธนาคาร (+32.4% YTD) และอิเล็กทรอนิกส์ (+53.5% YTD) จึงทำให้เกิดแรงขายทำกำไรเพื่อลดความเสี่ยง

3.ความกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์อุทกภัย ที่อาจส่งผลกระทบต่อคุณภาพสินทรัพย์และเพิ่มความเสี่ยงด้าน NPL ในระยะถัดไป รวมถึงปัญหาเฉพาะตัวในภาคบริการโลจิสติกส์

ในส่วนของกลยุทธ์การลงทุน ท่ามกลางภาวะดอกเบี้ยขาขึ้นและ Fund Flow ไหลออก แนะนำหลีกเลี่ยงหุ้น Big Cap ที่ปรับตัวขึ้นแรงในช่วงก่อนหน้านี้ชั่วคราว และปรับใช้กลยุทธ์ “Selective Buy” ในธีม Domestic Play ที่อิงการบริโภคในประเทศเป็นหลัก มีความต้านทานต่อปัจจัยภายนอกสูง

และคาดว่าจะได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐ ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (CPALL, CPN, CRC) กลุ่มการแพทย์ (BCH, PR9) และกลุ่มสื่อสาร (TRUE) กลยุทธ์การลงทุน : ท่ามกลางภาวะดอกเบี้ยขาขึ้นและ Fund Flow ไหลออก แนะนำหลีกเลี่ยงหุ้น Big Cap ที่ปรับตัวขึ้นแรงในช่วงก่อนหน้านี้ชั่วคราว และปรับใช้กลยุทธ์ “Selective Buy” ในธีม Domestic Play ที่อิงการบริโภคในประเทศเป็นหลัก มีความต้านทานต่อปัจจัยภายนอกสูง และคาดว่าจะได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐ ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (CPALL, CPN, CRC) กลุ่มการแพทย์ (BCH, PR9) และกลุ่มสื่อสาร (TRUE)

ขณะที่ในเดือน ต.ค.นี้ จะเข้าสู่ช่วง High Season ของภาคท่องเที่ยวอย่างเต็มรูปแบบใน 4Q69 ซึ่งจะเริ่มต้นด้วย Golden Week ที่ชาวจีนนิยมเดินทางมาท่องเที่ยวไทย ผสานกับปัจจัยบวกจากชาวยุโรปที่เริ่มพักร้อนหนีหนาวและเทศกาลหยุดยาวในประเทศที่ช่วยกระตุ้นการเดินทาง อีกทั้งยังมี Upside จากงานระดับโลกอย่างการประชุม World Bank-IMF และเทศกาลดนตรี Tomorrowland ซึ่งจะหนุนจำนวนนักท่องเที่ยวและรายได้ท่องเที่ยวให้เร่งตัวขึ้น

ทั้งนี้ InnovestX ประเมินว่า ภาคท่องเที่ยวจะฟื้นตัวแกร่งใน 4Q69 และมีโมเมนตัมบวกลากยาวไปถึง 1H70 กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำหาจังหวะซื้อเก็งกำไรในหุ้นที่ได้ประโยชน์โดยตรงจากการท่องเที่ยว (AOT, ERW, CENTEL, MINT) และหุ้นที่ได้ประโยชน์ทางอ้อมผ่านการจับจ่ายที่เพิ่มขึ้น (CPALL, CRC, CPN, HTC, ICHI)