‘ดร.อมรเทพ’ เตือนระวังตลาดพันธบัตรระเบิด-ยีลด์สหรัฐพุ่งไม่หยุด

ดร.อมรเทพ นักเศรษฐศาตร์ ซีไอเอ็มบี ไทย เตือนระวังตลาดพันธบัตรระเบิด บอนด์ยีลด์สหรัฐส่อพุ่งไม่หยุด หวั่นลามกระทบต้นทุนธุรกิจ-แนะนักลงทุน “กระจายพอร์ต”

ดร.อมรเทพ จาวะลา ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการใหญ่ ผู้บริหารสำนักวิจัย ธนาคารซีไอเอ็มบี ไทย (CIMB Thai) โพสต์เฟซบุ๊ก “อมรเทพ จาวะลา” ว่า “ระวังตลาดพันธบัตรระเบิด” โดยตลาดไม่เชื่อว่ารัฐบาล (สหรัฐ) จะหยุดก่อหนี้ คล้าย ๆ จะลงโทษว่าถ้าจะกู้เพิ่ม ก็ต้องจ่ายดอกเบี้ยแพงขึ้น

ขณะที่ รมว.คลังสหรัฐออกมาตรการเพื่อกดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรตัวยาวให้ลดลง แต่ตลาดก็ไม่เชื่อมั่น ซึ่งเมื่อคืนอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปีของสหรัฐพุ่งเหนือ 5.28% และเหมือนยังจะขึ้นต่อ

“ผมเตือนว่าให้มองอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นด้วย โดยเฉพาะอายุ 30 ปี ที่ขึ้นจากระดับ 3% เมื่อต้นปีไปเหนือ 4% ในตอนนี้ ซึ่งผมห่วงว่าจะยังขึ้นต่อไม่หยุด BOJ จะขึ้นดอกเบี้ยจากระดับ 1% ไปสักเท่าไหร่ เพื่อสร้างความเชื่อมั่นให้เยนมีเสถียรภาพ คนหยุดขายพันธบัตรรัฐบาล แต่ก็คงไม่พอ ต้องให้รัฐบาลหยุดก่อหนี้ที่ทะลุ 200% GDP ด้วย ไม่เช่นนั้น ญี่ปุ่นก็จะลากสหรัฐเข้าร่วมวงนี้ด้วยการเทขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ บอนด์ยีลด์จะยังไม่หยุดขึ้น”

ดร.อมรเทพ ระบุอีกว่า ส่วนยีลด์ที่ขึ้นจะส่งผลต่อเศรษฐกิจอย่างไร มีมากมาย อย่างน้อยต้นทุนการเงินภาคธุรกิจจะขึ้น ต้นทุนการกู้บ้านเพิ่ม มูลค่าสินทรัพย์ทางบัญชีลดลง และอื่น ๆ แต่จะรุนแรงขนาดเกิดวิกฤตการเงินได้หรือไม่ ตนยังไม่ได้มองแบบนั้น ต้องมีตัวกระตุ้นเพิ่มเติม เช่น ลด capex ด้าน AI คนว่างงานเพิ่ม แบงก์ลดการปล่อยสินเชื่อ หุ้นตก คนลดการใช้จ่าย และอื่น ๆ เป็นโดมิโน่

“แต่ไม่มีใครบอกได้ว่าวิกฤตจะเกิดขึ้นเมื่อไหร่และแบบไหน จบที่คำแนะนำให้กระจายพอร์ตให้ดี”